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生意社:19年眾多利好消息將如何影響PTA走勢

中國坯布2019-01-10 來源:生意社

  一、市場行情

  

  根據生意社價格數據監測,我們由上圖可以看出,從年初到現在,PTA華東地區的整體走勢和原油的基本一致,一路高歌猛進。截止至1月8日(周二),Brent原油2019年3月期貨結算價每桶58.72美元,比前一交易日上漲1.39美元,漲幅2.4%,交易區間57.13-58.87美元,較1月2日的54.91美元/桶,上漲3.81美元/桶,漲幅高達7%;

  WTI原油2019年2月期貨結算價每桶49.78美元,比前一交易日上漲1.26美元,漲幅2.6%,交易區間48.31-49.95美元,較1月2日的46.54美元/桶,上漲3.24美元/桶,漲幅同樣來到了7個百分點。

  原油作為PTA的上游,嚴重影響著PTA的價格變化,甚至對于整條紡織產業鏈來說影響力也是不容小視的。PTA現貨(華東地區)由6138元上漲至6320元,上漲了182元,漲幅3.05%;PTA期貨價格也由5602元/噸來到了5892元/噸,上漲290元/噸。

  二、影響因素分析

  首當其沖就是今年的第一大利好因素——原油,原油從年初開始就延續了內外向好的積極趨勢,連續7個交易日都在上漲,近期原油連漲主要受到以下幾點因素的推動:首先,美股的觸底反彈,宏觀面和基本面想好,歐美原油期貨能夠從股市中汲取到有力支撐,投資者們看漲情緒樂觀;緊接著,沙特帶有進行大規模的減產甚至是削減原油出口,堅決執行減產協議。據一位不肯透露姓名的OPEC官員稱,沙特的計劃進一步削減原油出口,每日至少減產80萬桶,降至710萬桶,希望油價能夠超過80美元/桶,以此來支撐沙特的財政開支計劃;其次,OPEC此前也宣布聯合減產80萬桶/日,非OPEC成員國減產40萬桶/日,EIA預計在未來的1-2年內原油產量仍將繼續下滑。宏觀面和基本面的良好趨勢還在持續,供應過剩的擔憂減退,鼓舞了市場情緒。

  第二,據最新消息報道稱,昨日中美副部長級在北京進行貿易磋商,原定下午結束的談判一直進行到深夜,磋商會進入到第三天,業內人士認為本次的談判或許比想象中艱難,但是也同樣表示大家想要達成一致。特朗普發推特說:“與中國的談判進展非常好?!敝忻勒勁斜憩F出了順利的跡象,直接利好了原油價格。

  第三,美聯儲的加息節奏進一步放緩,美聯儲主席鮑威爾表示未來會有更寬松的政策。與此同時,1月4日,為進一步支持實體經濟發展,優化流動性結構,降低融資成本,央行宣布降準1個百分點。據分析,本次降準的目的是為了更好地服務實體經濟,有效緩解企業特別是民營企業、中小微企業的融資難融資貴的問題,央行解讀稱“有利于實體經濟降低成本”。

  第四,從基本面來分析,供應端來看,PTA受原油的影響進一步上升,揚子石化3好65萬噸/年的PTA裝置在1月有為期三天的停產;三房巷2號120萬噸/年的PTA裝置已經停車檢修半個月,但儀征化纖65萬噸的裝置從近幾日已經重啟,PTA目前的開工率為74.88%,較年初下降0.49%,整體來說社會庫存還是處于低位。下游聚酯的開工率為83.56%,變化不大,具體減產尚未落地,江浙織造機器開機率為64%,較月初下降5%。目前來看,需求面暫不明確,供需格局很難對PTA產生極大的影響。

  三、后市預測

  美股反彈,原油期貨能夠從中得到利好支撐,沙特帶頭大幅減產,市場對于減產前景樂觀,EIA認為在未來的一兩年內原油產量會下滑,供需將會得到平衡,這一系列消息很大程度提振了原油市場的氣氛,使得歐美原油期貨能夠延續漲勢;外圍美聯儲加息節奏放緩,將會是19年金融市場的一大潛在利好,中美談判很有可能就在這兩天達成一致協議,我們靜候官宣。供需格局不是重點影響因素,原油才是目前的關鍵。以上這些好消息在年初就給投資者和市場巨大的信心,短時間來看,PTA供需格局壓力不大,聚酯雖然計劃減產,但還未落實,PTA在原油的推動下將會上漲,長期來看,原油受地緣政治因素影響深重,變化多端,投資者對于漲幅還是較為謹慎,PTA的漲幅會受到限制。

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